金属市场交易

LME交易行情

品种	开盘	最高	最低	收盘	成交量	持仓	增减	库存	增减
铜	3570	3590	3430	3481	91688	267770	-1551	281625	1575
锡	11500	11550	11000	11300	6407	15426	185	4365	540
铅	1235	1240	1170	1185.5	15497	229105	-1265	185050	1350
锌	1185	1185	1135	1181	51702	229105	-1265	185050	1350
铝	1870	1870	1770	1787	154429	669953	-1212	1722375	20850
镍	10550	10550	9800	10000	16438	81448	-928	61404	390

(备注：增减指的是持仓量的增减，增减=今日持仓量-昨日持仓量。)

LME持仓信息

日期	铜持仓分布	增减	铝持仓分布	增减	锌持仓分布	增减
CASH/17DEC	57563	-2725	125396	-5005	51496	-3465
18DEC/21JAN	52563	-602	144775	831	53567	-85
22JAN/3MTH	44103	-382	80119	-894	40666	-294
REST OF FEB	1722	1722	2924	2924	1748	1748
01MAR/63MTH	111819	336	316752	932	81628	831

LME铜铝锌成交量

品种	上午第一节场内交易	第二节场内 交易	混合交易	下午第一节场内交易	第二节 场内 交易	混合 交易	办公室交易	当天总成交 （含调期、场外交易量）
铜	4962	530	0	440	578	340	84032	91688
铝	7426	285	0	381	101	2540	143546	154429
锌	1022	95	0	150	1764	843	44491	51702

LME铜铝锌库存变化

品种	港口	入库	出库	取消仓单
铜	澳大利亚	200		3950
	新加坡	1550
	荷兰	1000
	西班牙
	英国
	马来西亚
	德国
	美国	25
	韩国		1200
	意大利
铝	荷兰	1150		14000
	澳大利亚
	新加坡	2375
	韩国	10700
	意大利
	英国		100
	安特卫普	2000
	马来西亚
	美国		1125
	西班牙
锌	荷兰			2950
	德国汉堡
	新加坡	1350
	韩国光阳
	几内亚
	瑞典
	意大利
	英国
	迪拜
	美国
	马来西亚

LME铜铝锌合约升贴水

品种	现货/3M	12月/3M	1月/3M	3M/09年02月	3M/09年03月	12月/09年12月	3M/11年02月
LME铜	42/c	29/c	12/c	0	14/c	164/c	302/c
LME铝	48.75/c	37.25/c	14.75/c	0.75/c	15/c	189.25/c	328/c
LME锌	0.25/c	8.25/c	5.25/c	0.25/b	15/c	53.5/c	110.25/c

(备注：b表示贴水,c表示升水)

LME市况报告---期铜和期铝触及逾三年低点,因需求放缓

伦敦金属交易所(LME)期铝和期铜周四触及逾三年低点,因投资人因应全球经济下滑下的需求趋疲而抛售金属.

需求缺乏推升铜库存至2004年2 月来最高水准,铝库存增至逾10年最多.

期铜下滑拖累其它金属走势,期锌、期锡和期镍重挫约5%,需求忧虑抵消了减产和矿厂关闭的消息影响.

三个月期铜<MCU3>低见3,430 美元,为自2005年7月来最低,收报3,480美元.

铜库存报281,625 吨,本月就增加了约4万吨.

铝库存周四猛增20,850 吨至逾172 万吨,为1994 年12 月来最高,三个月期铝<MAL3>低见1,772 美元,为自2005年7 月来最低.收盘报1,785 美元,跌93美元.交易员表示,铝库存年底前可能触及200万吨.

三个月期锌<MZN3>跌4.3%,报1,132.50美元,收报1,180美元,周三收报1,184美元.三个月期铅<MPB3>一度下滑4.8%,报1,170 美元,收报1,185/1,185.5美元,周三报1,230美元.

三个月期镍<MNI3>曾跌5.3%,报9,749 美元,收报9,950美元,周三收报10,300美元.

三个月期锡<MSN3>盘中低见11,000 美元,收盘报11,300,跌605 美元.

COMEX市况报告---期铜下滑至三年低位,因忧虑需求

纽约商品期货交易所(COMEX)期铜周四收低至2005 年7 月来新低,因库存增加,且围绕美国汽车业拯救计划的不确性突显铜市需求疲弱的前景.

COMEX-12 月期铜<HGZ8>收低2.60 美分,报1.5755 美元,盘中交投区间在1.5465-1.6150,前者为2005 年7 月初来最低.

交投最为活跃的2009 年3 月期铜<HGH9>收低2.95美分,报1.58美元.

1800 GMT,COMEX期铜成交量估计为24,344吨,周三最终成交量为21,930吨.截止11月19日未平仓合约减少6吨至80,577吨.

期铜延续跌势,因美股走弱,市场忧虑持久的经济衰退将引发更普遍的利空人气.

美国劳工部周四公布,美国11 月15 日当周初请失业金人数升至54.2 万人(预估为50.5 万),为其16年最高位,令市场担忧深度经济衰退.

伦敦金属交易所(LME)铜库存周四再增加1,575 吨至281,625 吨,为2004 年3 月来最高水准.

COMEX 铜库存周三增加823 短吨至12,075 短吨.

美国CFTC铜市场持仓结构表

	非商业持仓量			商业持仓量		可报告合计持仓量		不可报告持仓量		总持仓	投机 净多
日期	多头	空头	跨期	多头	空头	多头	空头	多头	空头
2008-7-29	18062	20304	22029	57551	51529	97642	93862	10592	14372	108234	-2242
2008-8-5	15960	20479	20526	61824	53974	98310	94979	12386	15717	110696	-4519
2008-8-12	13037	18479	16849	60458	49423	90344	84751	10027	15620	100371	-5442
2008-8-19	10449	19576	13586	61326	45775	85361	78937	9539	15963	94900	-9127
2008-8-26	8940	19992	11754	58168	40639	78862	72385	9037	15514	87899	-11052
2008-9-2	7720	19789	10168	50753	32698	68641	62655	9098	15084	77739	-12069
2008-9-9	7093	20512	9490	50926	32373	67509	62375	9289	14423	76798	-13419
2008-9-16	8754	21151	10326	48957	30401	68037	61878	8661	14820	76698	-12397
2008-9-23	9710	19617	10640	45309	31094	65659	61351	9519	13827	75178	-9907
2008-9-30	5803	22046	10830	52706	31486	69340	64362	9548	14526	78888	-16243
2008-10-7	5641	24401	10239	55102	31699	70982	66340	9860	14503	80842	-18760
2008-10-14	5863	23915	9841	55761	33721	71465	67477	10052	14040	81516	-18052
2008-10-21	6212	23678	12279	55586	34172	74077	70129	10474	14421	84550	-17466
2008-10-28	6663	22546	11328	52215	33117	70206	66991	9079	12294	79285	-15883
2008-11-4	5905	22063	11722	51260	33069	68887	66854	9089	11122	77976	-16158
2008-11-11	6327	21736	9596	52034	34406	67957	65738	9191	11810	77148	-15409

行业新闻

〔全球金属〕中国五矿集团为秘鲁Galeno铜矿项目签署融资协议

中国五矿集团周三与中国和秘鲁银行签署框架协议,此协议可能为其在秘鲁的Galeno铜矿项目提供融资.

2007年对这项约达10亿美元项目的可行性研究显示,该矿可开采逾20年,年产精铜矿14.4万吨,前五年平均每年产量超过20万吨

在秘鲁投资的中国公司中越来越多,五矿集团是其中之一,其持有Galeno项目约60%的股份.中国公司承诺未来三年在秘鲁矿业投资约60 亿美元.

五矿集团总裁周中枢与中国国家开发银行、秘鲁Banco de Credito及上市公司江西铜业签署了协议.

该合约是中国和秘鲁周三签署的10 份合约之一

〔全球金属〕10月原铝日均产量为7.05万吨,较9月修正值增加--IAI

国际铝业协会(IAI)周四公布的初步数据显示,全球10月原铝日均产量为7.05 万吨,较9 月修正值7.03万吨增加.

去年10 月的日产量为6.89 万吨.

10 月的总产量为218.7 万吨,9月修正后为211.0 万吨,2007 年10月的产量为213.6万吨.

〔全球金属〕最大镍矿商考虑削减海外产量,以应对需求下滑--报载

世界最大的镍矿商--诺里尔斯克镍业首席执行官在周四刊出的采访中表示,该公司或会削减俄罗斯以外工厂的产量,以在金融危机之际应对需求下滑.

商业日报Vedomosti援引Vladimir Strzhalkovsky的话称,诺里尔斯克镍业并没有向俄罗斯对外贸易银行(VEB)申请紧急贷款.作为俄罗斯政府对债务缠身企业金融救助计划的一部分,该银行正在援助其它矿产商.

Strzhalkovsky称,该公司将在12月初的董事会议上讨论针对危机的策略.

Strzhalkovsky还称,"最基本的设想是保持俄罗斯国内的目前产量水准,但是会提议大幅削减投资支出."

他还补充称,"该计划还提议关闭俄罗斯以外的几家工厂.我们决定第一步将澳洲的Cawse工厂停工."

《Home专栏》铝价行市低迷,中国鼓励铝制品出口恐带来更大压力

伦敦金属交易所(LME)铝库存周二净增81,975吨至170万吨以上,三个月期铝价格也逼近每吨1,870美元的三年低点.由此看来,对于铝市场是否需要更多中国供应的问题,答案应该是个大大的"不".

不过随着中国当局开始改变铝出口政策,这个本就供应过剩的市场可能仍不得不面对中国出口量增加的前景.

**试图限制原铝出口**

中国政府长期以来一直致力于整顿国内混乱无序,支离破碎的铝行业.最近几年该国铝产能的增长甚至超过了迅猛增加的需求.其结果就是铝出口居高不下.

由于铝生产过程过需要消耗大量能量,因此大量的铝出口实际上相当于输出能源.而这一点是中国难以承受的,因该国在用电高峰时期已经频繁出现电力短缺状况.

不过该国铝行业对政府的限制举措似乎是上有政策下有对策.几年前当局的调控措施主要是在最低产能、能耗以及技术水平等方面规定行业准入门槛,目的在于迫使那些陈旧且效率低下的工厂关门.这一目的确实达到了,但取而代之的是技术更先进且规模更大的新工厂拔地而起.

后来,中国政府利用出口关税政策限制铝出口.从2006年11月开始,原铝出口被课以15%的惩罚性出口税.尽管此举令原铝出口量有所下降,但其它形式的铝出口却出现增加.

每次政府将其它形式的铝出口关税与15%的原铝税率挂钩,铝出口就会奇迹般地改头换面,套上另一种名称以适应较低的 税率,有时甚至能享受到出口退税.而最新一种"应对"策略则是,不少铝厂在字面上稍加改动,原铝就摇身一变以铝合金的身份通过海关,尽管按照行业标准定义 这根本不算是铝合金.

上述策略还算成功,中国6月的铝及"铝合金"净出口量达到11.1万吨的峰值,此后稳步下降.10月初步数据显示,原铝及铝合金的净出口量降至2.7万吨.

**为铝制品出口打开大门**

但尽管原铝及铝合金出口量一直在下降,铝制品的出口却一直在高位徘徊.

而当局与老谋深算的出口商之间也在各种铝制品出口中展开了攻防战.在2007年第二季至第三季,以及2007年第四 季至2008年第一季中,铝制品净出口量出现大幅增长.此后政府采取措施堵住了一些政策漏洞,令铝制品出口在截至10月的六个月中大体稳定在12.5万吨 左右.

中国的铝生产行业似乎正大举向铝制品制造的下游行业转型.对与北京而言这无疑是一个成功,但并非全面胜利,因为出口量居高不下暗示国内铝市场持续供过于求.这就是中国政府开始转变其铝出口政策的大背景.

全世界的炼铝行业都受到了当前铝价低迷的冲击,但中国业者无疑受创最重.中国铝业已经宣布将年化产能大幅削减72万吨,还有不少企业也停下了陈旧的生产线.不过企业减产的影响被新产能仍在不断上马所抵消.

同时,当局刚刚宣布将把铝板、铝片和铝条的出口退税率从11%提高至13%,以拯救陷入困境的炼铝行业.不过国内企业似乎还盼望着更多的关税政策变化,以涵盖更广泛的产品.

这只是中国再次打开出口大门的部分举措,但过去经验表明,当局只需要稍微放宽出口规定,处于困境中的国内炼铝商就会蜂拥而至增加出口.

〔路透调查〕需求前景低迷,金属价格料进一步下滑

路透调查显示,全球经济增长和工业金属需求的前景双双低迷,令分析师不得不大幅调降对明年均价的预估.

受访的18位金属分析师给出的预估值较7月相比,铝价已挫跌32%至每吨2,157美元,铜价已下挫43%至每吨 4,307美元. "对明年的需求预期也远不及两个月前,"麦格里银行分析师Adam Rowley说道."一切发生得太快了.金属价格的回落为一直以来最快."

日本和欧元经济陷入衰退,且预期全球最大的经济体--美国经济未来数月料萎缩.自7月以来全球最大的铜消费国--中国的经济增幅明显放慢,也已冲击了人气.

"全球范围内需求状况继续恶化,亚洲市场目前也明显放慢脚步,"瑞银集团(UBS)在报告中称."消费者对持有过多库存依旧心存谨慎."

分析师称,需求和增长的环境改变,已令市场快速做出回应.

"就我们看,价格大幅下滑已是不争的事实,但这并不是说价格不会再跌了,"巴克莱资本的分析师Gayle Berry说道."只是说再跌40%不大可能,除非需求比我们预期的更为恶化."